La Banca centrale del Canada ha mantenuto il suo obiettivo per il tasso overnight al ¼ percento, che la Banca considera il suo limite inferiore effettivo. Il tasso bancario è corrispondentemente ½ percento e il tasso di deposito è ¼ percento. La Banca ha inoltre annunciato nuove misure per fornire ulteriore supporto al sistema finanziario canadese. Gli sforzi necessari per contenere la pandemia COVID-19 hanno causato una contrazione improvvisa e profonda dell'attività economica e dell'occupazione in tutto il mondo.  Nei mercati finanziari, ciò ha portato un volo verso la sicurezza e una brusco rivalutazione di una vasta gamma di attività. Ha anche spinto verso il basso i prezzi delle materie prime, in particolare del petrolio. In questo contesto, il dollaro canadese si è deprezzato da gennaio, anche se in misura inferiore rispetto a molte altre valute. L'improvvisa interruzione dell'attività globale sarà seguita da recuperi regionali in momenti diversi, a seconda della durata e della gravità dell'epidemia in ciascuna regione. Ciò significa che la ripresa economica globale, quando arriverà, potrebbe essere prolungata e irregolare. L'economia canadese era in una solida posizione prima dello scoppio della COVID-19, ma da allora è stata colpita da arresti generalizzati e prezzi del petrolio più bassi. Una prima misura dell'entità del danno è stata una caduta senza precedenti dell'occupazione a marzo, con oltre un milione di posti di lavoro persi in tutto il Canada. Molti più lavoratori hanno riferito di orari più brevi e all'inizio di aprile circa sei milioni di canadesi hanno presentato domanda per il beneficio della risposta di emergenza in Canada. Le prospettive sono troppo incerte a questo punto per fornire una previsione completa. Tuttavia, l'analisi della Banca di scenari alternativi suggerisce che il livello di attività reale è sceso dell'1-3% nel primo trimestre 2020 e sarà inferiore del 15-30% nel secondo trimestre rispetto al quarto trimestre 2019. L'inflazione CPI dovrebbe essere vicini allo 0 percento nel secondo trimestre del 2020. Ciò è dovuto principalmente agli effetti transitori di un calo dei prezzi della benzina. La contrazione guidata dalla pandemia ha spinto all'azione politica decisiva per sostenere gli individui e le imprese e gettare le basi per la ripresa economica quando le misure di contenimento inizieranno a diminuire. I programmi fiscali, progettati per espandersi in base all'entità dello shock, aiuteranno gli individui e le aziende a superare questa fase di arresto della pandemia e sosterranno i redditi e la fiducia che portano alla ripresa. Questi programmi sono stati integrati da azioni intraprese da altre agenzie federali e governi provinciali. Da parte sua, la Banca del Canada ha adottato misure per migliorare la funzione del mercato in modo che le azioni di politica monetaria abbiano l'effetto previsto sull'economia. Ciò aiuta a garantire che le famiglie e le imprese continuino ad avere accesso al credito di cui hanno bisogno per colmare questo momento difficile e che tassi di interesse più bassi si dirigano verso i debitori finali. La Banca ha abbassato il suo obiettivo per il tasso overnight di 150 punti base nelle ultime tre settimane, al suo limite inferiore effettivo. Ha inoltre condotto operazioni di prestito a istituti finanziari e acquisti di attività nei mercati di finanziamento core per circa $ 200 miliardi. Queste azioni sono servite ad alleviare le disfunzioni del mercato e aiutano a mantenere aperti i canali di credito, anche se rimangono tesi. La prossima sfida per i mercati sarà la crescente domanda di finanziamenti a breve termine da parte dei governi federali e provinciali, nonché delle imprese e delle famiglie. La situazione richiede azioni speciali da parte della banca centrale. A tal fine, la Banca sta proseguendo i suoi sforzi con diversi passi importanti. Nell'ambito del suo programma precedentemente annunciato, la Banca continuerà ad acquistare almeno 5 miliardi di dollari di titoli di Stato del Canada alla settimana nel mercato secondario e aumenterà il livello di acquisti necessario per mantenere il corretto funzionamento del mercato dei titoli di Stato. Inoltre, la Banca sta aumentando temporaneamente la quantità di buoni del tesoro acquisiti alle aste fino al 40 percento, con effetto immediato. La Banca annuncia anche oggi lo sviluppo di un nuovo programma provinciale di acquisto di obbligazioni fino a $ 50 miliardi, a integrazione del suo programma provinciale di acquisto sul mercato monetario. Inoltre, la Banca sta annunciando un nuovo programma di acquisto di obbligazioni societarie, in cui la Banca acquisirà fino a un totale di $ 10 miliardi in obbligazioni societarie investment grade nel mercato secondario. Entrambi questi programmi saranno messi in atto nelle prossime settimane. Infine, la Banca sta ulteriormente migliorando il suo meccanismo di pronti contro termine a termine per consentire finanziamenti fino a 24 mesi. Queste misure funzioneranno in combinazione per allentare la pressione sui mutuatari canadesi. Poiché le restrizioni al contenimento vengono allentate e le attività economiche riprendono, le azioni di politica fiscale e monetaria aiuteranno a rafforzare la fiducia e stimolare la spesa di consumatori e imprese per ripristinare la crescita. Il Consiglio direttivo della Banca è pronto ad adeguare la scala o la durata dei suoi programmi, se necessario. Tutte le azioni della Banca mirano a contribuire a colmare l'attuale periodo di contenimento e creare le condizioni per un recupero sostenibile e il raggiungimento dell'obiettivo di inflazione nel tempo. Nota informativa: La prossima data prevista per l'annuncio dell'obiettivo del tasso overnight è il 3 giugno 2020. Il prossimo aggiornamento completo delle prospettive della Banca per l'economia e l'inflazione, compresi i rischi per la proiezione, sarà pubblicato nel MPR il 15 luglio 2020.